大摩：上调中电控股评级至“增持” 目标价升至70港元

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大摩发布研究报告称，预计随着澳洲业务改善，中电控股(00002)今年有机会增加派息。对其今明两年盈利预测分别比市场预期高17%和22%。该行指集团目前估值吸引，评级由“与大市同步”升至“增持”，目标价由68港元上调至70港元。

该行指出，由于燃料成本上升、以低电价远期出售的电力合同以及供应中断，中电澳洲去年亏损巨大。不过，该行看到发电厂发电量正在增长，燃料成本比去年9月高峰期下降51%，而且电力合同继续延期，因此预计中电澳洲业务营业收入将出现重大好转，目前偏向预期在今年下半年发生，并在明年继续同比增长40%。

此外，政府计划在今年与两间电力公司就《管制计划协议》进行中期检讨，讨论期间政府允许回报率的潜在变化发表的评论引起了投资者的担忧，令中电股份表现逊于同业。不过，该行注意到协议的任何变化均需要双方同意，该行认为最终没有实质性变化。

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