华泰证券：给予国泰航空(00293.HK)“买入”评级 目标价11.96港元

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华泰证券8月9日发布公告。1H23利润显著；看好公司在香港市场前景，进入盈利周期；维持“买入”国泰航空1H23归属股东净利润为42.68亿港币，1H22为净亏损49.99亿，收入为435.93亿港币，同比上升135.0%。净利润符合其预告指引40-45亿港币。公司1H23实现明显利润，主要因为国际航线需求旺盛，在运力稳步恢复的过程中，收益水平维持高位。考虑供需错配短期有望延续，且中长期公司于香港市场份额有望提升，我们认为公司将进入盈利周期，预计公司23-25年净利润为100.50/104.03/99.38亿港币（23-25年前值：22.78/39.72/63.25亿港币）。给予2023E PB1.2倍（参考公司历史盈利周期2001年-2015年PB均值；PB前值1.0倍），上调目标价至11.96港币（2023E BPS为9.97港币；目标价前值10.28港币）；维持“买入”。

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